Crisis cíclicas

Clement Juglar fue un médico francés que estudió los ciclos económicos de los países y propuso un modelo matemático para ellos. Muchos economistas estudiaron los cíclos de crecimiento y decrecimiento de los países y las causas de las crísis periódicas, cada 8 a 11 años.

Al graficar la variación interanual del PBI en pesos constantes se pueden observar las crísis económicas en Argentina: 1917, 1925, 1931, 1938, 1945, 1952, 1959, 1963, 1975, 1978, 1981, 1985, 1989, 1995 y 2002.

Gráfico 1

Los períodos entre crísis varían desde un mínimo de 3 años (1975-1978-1981) hasta 12 años como máximo (1963-1975) y el intervalo más frecuente es de 7 años.
Hay muchos libros y artículos de especialistas en economía analizando las causas de cada una. Voy a prescindir de argumentos económicos y basarme en patrones estadísticos únicamente.

En el gráfico 2 se compara los datos de variación anual del PBI por trimestre, del período entre el tercer trimestre de 1990 hasta el últimos trimestre de 2002 (azul), con el período desde el segundo trimestre de 2004, cuándo se recuperó el nivel de actividad previo a la crisis, hasta el último dato disponible (en rojo).

Gráfico 2

Se ve que las curvas siguen tendencias muy similares:

• Crecimiento a tasas elevadas durante 18 trimestres entre el segundo trimestre de 1990 y el último de 1994 y 19 trimestres entre el segundo de 2004 y el último de 2008, más estable para este último.
• Desaceleración y recesión: 1995 y primer trimestre de 1996 y 2009, de mayor magnitud en 1995.
• Recuperación y crecimiento a tasas elevadas, entre el segundo trimestre de 1996 y el tercer trimestre de 1998 (10 trimestres) y desde 2001 al primer trimestre de este año (9 trimestres).
• El segundo trimestre de 2012 coincide con el comienzo de la crisis de 1999-2002

Un análisis completo debería considerar otras variables económicas de los períodos comparados pero el comportamiento cíclico del PBI fue analizado en varios países del mundo durante extenso períodos de tiempo y se encontraron patrones que se repiten. En este caso, tal vez por motivos distintos, y con  un desenlace diferente, estamos en el mismo punto del ciclo de crisis anterior.